نگاه کلی
داده‌های جایگزین، شواهدی دربارهٔ بازارها هستند که تنها از قیمت و حجم نمی‌آیند — فعالیتِ جست‌وجو، متن یا دیگر رفتارهای قابل‌مشاهده — و پیش از آنکه آگاهی‌بخش در نظر گرفته شوند، دستِ‌کم به‌اندازهٔ هر سیگنالِ قیمت‌محور نیازمندِ راستی‌آزماییِ سخت‌گیرانه‌اند.
پرسش‌های محوری
صورت‌بندی ریاضی
رگرسیونِ پیش‌بینیِ مبتنی بر جانشینِ توجه
رگرسیونِ پیش‌بینیِ سادهٔ بازده‌های دورهٔ بعد بر تغییرِ شاخصِ حجمِ جست‌وجو (SVI)؛ این صورت برای آزمودنِ این پرسش به کار می‌رود که آیا توجهِ خرد — که به‌طور غیرمستقیم از فعالیتِ جست‌وجو سنجیده می‌شود — پیش از حرکتِ قیمت می‌آید؛ پرسشی که هر منبعِ دادهٔ جایگزین باید پیش از آنکه سیگنال در نظر گرفته شود، پاسخ دهد.
روش‌هایی که به کار می‌بریم
دادهٔ توجهِ جست‌وجو به‌عنوان متغیرِ بازار
Da, Z., Engelberg, J., & Gao, P. (2011). In search of attention. Journal of Finance, 66(5), 1461–1499.
راستی‌آزماییِ منابعِ سیگنالِ تازه با توجه به آزمون‌های چندگانه
Harvey, C. R., Liu, Y., & Zhu, H. (2016). …and the cross-section of expected returns. Review of Financial Studies, 29(1), 5–68; and Bailey, D. H., & López de Prado, M. (2014). The deflated Sharpe ratio. Journal of Portfolio Management, 40(5), 94–107.